Ukrayna’da devam eden çatışma nedeniyle Rusya’nın mali rezervleri önemli ölçüde azalmış olsa da, ülkenin mali güvenlik ağının uzun süre dayanması bekleniyor. Birikmiş enerji gelirlerinin zor günler fonu olarak hizmet veren Ulusal Varlık Fonu’nun (UVF), işgalin başladığı Şubat 2022’den bu yana 58 milyar dolar azalan likit varlıklarında önemli bir düşüş görüldü.
1 Şubat 2024 itibarıyla NWF’nin likit kısmı 55 milyar dolar, yani Rusya’nın gayri safi yurt içi hasılasının (GSYH) %2,7’si seviyesinde bulunuyordu. 1 Şubat 2022’de kaydedilen 112,7 milyar dolar veya GSYİH’nın %6,6’sına kıyasla önemli bir düşüş yaşandı. Bu azalma, hükümetin bu fonları bütçe açığını kapatmak ve devlete ait şirketlere destek sağlamak için kullanmasının bir sonucudur.
Maliye Bakanlığı verilerine göre Moskova’ya uygulanan yaptırımlar ve ciddi askeri harcamalar Rusya’nın mali durumunu etkiledi. Renaissance Capital’ın Rusya ve BDT baş ekonomisti, fonların yeterliliği konusundaki endişelerini dile getirerek, petrol fiyatlarının varil başına 60 dolara düşmesi halinde NWF’den ek bir trilyon rublenin çekilmesi gerekeceğini öne sürdü.
Maliye Bakanlığı bu yıl bütçe açığı harcamalarına 1,3 trilyon ruble, şirketlere ve yatırım projelerine ise 900 milyar ruble ayırmayı planlıyor. Bakanlık geçen yıl NWF’den bütçe açığı için 3,46 trilyon ruble, diğer alanlarda ise 1 trilyon ruble harcadı.
CentroCreditBank’tan bir ekonomist, petrol fiyatlarının bu yıl varil başına 50 dolara düşmesi halinde Rusya’nın rezervlerinden 2 trilyon rubleye kadar kesinti yapılabileceği ve bunun da rezervlerin 2025 başlarında tükenmesine yol açabileceği konusunda uyardı.
Mevcut Brent ham petrol fiyatları varil başına 82 dolar civarında ve Rusya’nın Ural ham petrolü varil başına 74 dolar civarında işlem görüyor ve fiyatlarda ani bir düşüş belirtisi yok. Maliye bakanlığı bu yıl NWF’yi yaklaşık 20 milyar dolar takviye edeceğinden umutlu.
Astra Asset Management’ın yatırım yöneticisi, petrol fiyatları varil başına 60 dolarda olsa bile Rusya’nın güvenlik marjını birkaç yıl koruyabileceğini belirtti. Ancak NWF’nin projelere yaptığı yatırımlar, fonun şu anda %59’unu oluşturan likit olmayan varlıklarını iki yıl önceki %38’den toplam 78,6 milyar dolara yükseltti. Bu varlıklar arasında Sberbank, VTB, Gazprombank, Aeroflot ve Rus Demiryolları gibi büyük şirketlerin hisseleri yer alıyor.
Maliye Bakanı Anton Siluanov temkinli bir yaklaşım sergileyerek Aralık ayında bakanlığın Ulusal Varlık Fonu’nu tamamen tüketme niyetinde olmadığını ve Ulusal Varlık Fonu’nun istikrarının azalması durumunda bütçeyi dengelemek için harcamaları azaltmak amacıyla başka önlemler alacağını belirtti.
Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü ve Kiev Ekonomi Okulu’nda kıdemli araştırmacı olarak görev yapan Peterson, Rusya’nın 2014 yılından bu yana bütçe açıklarını azaltma ve petrol gelirlerini yeniden yönlendirme konusunda proaktif davrandığını ve Batı’nın baskılarına karşı direnebilecek iyi bir konumda olduğunu vurguladı. Varil başına 80 dolarlık petrol fiyatları Rusya için son derece avantajlı, hatta 60 ila 70 dolar arasındaki fiyatlarda bile, Rusya petrolü varil başına 60 doların üzerinde satmaya devam ettiği sürece krizden bahsetmek için henüz erken.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, bir editör tarafından çevrilmiş ve incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
